2020年10月30日，中国领先的金融科技平台陆金所控股（NYSE: LU）正式在纽约证券交易所挂牌上市，成为当年全球最大的金融科技IPO之一。这一声“敲钟”，不仅标志着又一家中国独角兽企业成功登陆资本市场，更引发了市场对其商业模式本质的深入思考：顶着“金融科技”光环的陆金所，其核心究竟是一家颠覆传统的科技公司，还是一个披着科技外衣的金融中介？

从表面上看，陆金所无疑是金融科技浪潮中的佼佼者。它依托平安集团的生态优势，运用大数据、人工智能、区块链等前沿技术，搭建了一个连接借款人与投资人的线上平台。其科技属性体现在风险定价模型的精细化、服务流程的线上化与自动化、以及用户体验的极致优化上。这些技术创新确实提升了金融服务的效率，扩大了普惠金融的覆盖面，使其与传统金融机构形成了显著差异。

剥开技术的层层外衣，审视其核心盈利模式与业务链条，陆金所的本质仍清晰指向“金融中介”。其主要收入来源于促成贷款交易后向金融机构收取的服务费，以及自己承担信用风险后的净利息收入与担保收入。这一模式的核心，依然是作为资金供需双方的桥梁，进行信用评估、风险定价和资产撮合，并从中赚取中介费用或利差。这与传统银行、信托等机构的金融中介功能在经济学原理上并无二致。其所谓的“去中介化”，更多是消除了物理网点和部分人工环节，但并未消除其自身在信息不对称市场中作为关键中介节点的角色。

更进一步说，陆金所扮演的是“双重中介”角色：既是“金融中介”，也是“科技中介”。作为金融中介，它处理的是资金和信用风险；作为科技中介，它则将复杂的技术能力（如风控模型、IT系统）封装成标准化服务，输出给合作的金融机构，帮助后者实现数字化转型。这种“科技赋能”本身也构成了一种技术服务型的中介业务。

陆金所的上市及其展现的模式，揭示了当前金融科技行业的一个普遍现实：许多所谓的“颠覆者”，并未真正脱离金融中介的底层逻辑。科技在此过程中扮演的是“催化剂”和“增效器”的角色，通过大幅降低交易成本、提升风控精度、优化服务体验，使得金融中介服务得以在更广的范围内以更高效的方式运行。监管机构对其的定位——如“信息中介”或“信用中介”——也始终围绕着“中介”这一核心展开。

因此，陆金所的敲钟，与其说是一个纯科技公司的胜利，不如说是“科技驱动的金融中介”模式得到了资本市场的认可。这一模式的成功，关键在于其能否利用科技手段，更安全、更高效、更合规地履行金融中介的职责，并在服务实体经济、管控金融风险、保护消费者权益之间找到可持续的平衡点。对于行业而言，认清金融科技企业的“中介”本质，或许比争论其“科技”成色更为重要，这有助于回归金融服务的本源，在创新与稳健之间行稳致远。